PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN (DPR) DAN KEBIJAKAN HUTANG (DER) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (PBV) PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2020–2024

Sri Meysra Hasan, Hais Dama, Idham Masri Ishak

Abstract


Penelitian ini dilatarbelakangi oleh fluktuasi nilai perusahaan pada subsektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024 akibat berbagai tantangan ekonomi, seperti peningkatan biaya produksi, gangguan rantai pasok, serta pemulihan daya beli masyarakat yang belum merata. Kondisi tersebut mendorong pentingnya pengelolaan kebijakan dividen dan kebijakan hutang dalam upaya meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan dividen dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan, baik secara parsial maupun simultan. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan subsektor food and beverage yang terdaftar di BEI periode 2020–2024. Sampel penelitian ditentukan menggunakan teknik purposive sampling dan diperoleh 33 perusahaan dengan total 165 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi linier berganda dengan bantuan program SPSS, yang didahului oleh uji asumsi klasik, serta pengujian hipotesis melalui uji t, uji F, dan koefisien determinasi (R²). Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan dividen yang diproksikan dengan Dividend Payout Ratio (DPR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara itu, kebijakan hutang yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara simultan, kebijakan dividen dan kebijakan hutang berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini menyimpulkan bahwa kebijakan dividen menjadi faktor yang lebih dominan dalam meningkatkan nilai perusahaan dibandingkan kebijakan hutang, meskipun kedua variabel secara bersama-sama mampu memengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan subsektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024.

Keywords


Kebijakan Dividen; Kebijakan Hutang; Nilai Perusahaan; Dividend Payout Ratio; Debt To Equity Ratio.

Full Text:

PDF

References


Aisyah, S., Hasibuan, F. U., Patiran, A., Marani, Y., & Rosid, A. (2025). Pengaruh kebijakan hutang,

kebijakan dividen, dan investasi terhadap nilai perusahaan. 14, 1745–1759.

https://doi.org/10.34127/jrlab.v14i2.1529

Ardianto, C. N. (2023). Nilai Perusahaan : Pengaruh Profitabilitas Dan Good Corporate Governance.

Jurnal Ilmiah MEA ( Manajemen , Ekonomi , dan Akuntansi ), 7(2), 1087–1106.

Astuti, Sembiring, L. D., Supitriyani, Azwar, K., & Susanti, E. (2021). Analisis Laporan Keuangan.

Media Sains Indonesia.

Bansaleng, R. D. V., Tommy, P., & Saerang, I. S. (2014). Kebijakan Hutang, Struktur Kepemilikan

dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Food and Beverage di

Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 2(3), 817–830.

Brigham, E. F. ., & Houston, J. F. . (2019). Fundamentals of financial management 15e. Cengage

Learning.

Choudhury, M. M. (2024). Signaling Theory : An Approach to Organizational Behavior Research.

Journal of Accounting, Business andManagement (JABM), 31(October), 97–120.

Cindy, M. T., & Ardini, L. (2023). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang dan profitabilitas

terhadap nilai perusahaan. 12.

Dewi, K. K. Y., Gunadi, I. G. N. B., & Suarjana, I. W. (2018). Analisis Rasio Keuangan Dan

Kebijakan Dividen Dalam Memprediksi Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Perbankan

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2018. 1, 120–128.

Effendi, B. (2022). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Firm Value Dengan Pertumbuhan

Perusahaan Sebagai Variabel Intervening. Ultimaccounting Jurnal Ilmu Akuntansi, 14(2),

–348. https://doi.org/10.31937/akuntansi.v14i2.2924

Elfiswandi, Pratiwi, H., Yulia, Y., & Ramadhan, M. F. (2021). Manajemen Keuangan Nilai

Perusahaan Industri Perbankan Ditinjau Dari Price To Book Value (T. Q. Media (ed.)). CV.

Penerbit Qiara Media.

Elfrianto, Afifah, N., Pulungan, L. H., & Irvan. (2025). Panduan Lengkap Analisis Statistik Untuk

Penelitian Skripsi, Tesis Dan Disertasi. umsuPRESS.

Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26. Badan Penerbit

Universitas Diponegoro.

Harsono, A. (2019). Faktor Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Non Keuangan Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 20(2), 117–126.

Hermawan, A., & Putri, R. T. (2015). Nilai Perusahaan dan Kebijakan Dividen. Mer-C Publishing.

Junaedi, J., & Wahab, A. (2023). Hipotesis Penelitian dalam Kesehatan. Jurnal Pendidikan dan

Teknologi Kesehatan, 6(2), 142–146.

Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.

Khotimah, A. R. K., Pratiwi, A. S., Simbolon, Y. L., Yudhanto, W., & Sijabat, Y. P. (2023). Pengaruh

Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen,

Ekonomi dan Kewirausahaan, 1(1), 183.

Kodriyah, & Hanifah, L. (2023). Nilai Perusahaan Dan Faktor Yang Mempengaruhinya. Jurnal

Akuntansi Manajemen, 2, 109–117.

Liong, H., & Uluputty, N. F. (2024). Capital Structure , Financial Performance , Investment Decision

and Firm Value. 7(1), 23–31.

Nasution, M. S. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal Of Islamic Accounting Research, 2(1), 1–16.

Ningrum, E. P. (2022). Nilai Perusahaan (Konsep dan Aplikasi) (Kodri (ed.)). Penerbit Adab.

Nosita, F. (2016). Struktur Modal Optimal Dan Kecepatan Pengesuaian: Studi Empiris Di Bursa

Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Keuangan Akreditasi, 20(80), 305–324.

Nurindra, Rinofah, R., Sari, P. P., & Management. (2024). Analysis of the Influence of Debt Policy,

Profitability and Managerial Ownership on Company Value. 13(4), 842–854.

Nworie, G. O., Oduche, I. J., & Cyril-Nwuche, O. F. (2024). Signaling Theory in Action : How

Dividends Affect Shareholder Investment Decisions in Nigerian Deposit Money Banks.

Asian Journal of Economics, Business and Accounting, 24(7), 506–515.

Pangaribuan, L. N., Susanti, E., Putri, J. A., & Sembiring, L. D. (2019). Kebijakan Hutang Dan

Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Rokok Yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia. FInancial Jurnal Akuntansi, 5, 80–90.

Pristha, A. A., & Indrati, M. (2024). Faktor Yang Memengaruhi Pertumbuhan Laba pada Sektor

Industri Subsektor Food and Beverage di Indonesia. J-MAS (Jurnal Manajemen dan

Sains), 9(2), 1351. https://doi.org/10.33087/jmas.v9i2.1957

Rachmanila, R. W., Zaman, B., & Nurdiwaty, D. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan

Hutang, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman yang

Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2020-2023. Journal Economic

Excellence Ibnu Sina, 2(4), 252–265. https://doi.org/10.59841/excellence.v2i4.2168

Rahma, S. A., & Andhani, D. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen , Kebijakan Hutang dan Ukuran

Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar

di BEI Periode 2017-2023. 8(1), 1–8.

Ross, S. A. (1976). The determination of financial structure : the incentive-signalling approach.

Rustan. (2023). Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan. Insan Cendekia Mandiri.

Rustan. (2023). Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Hutang (Strategi Perusahaan Dalam

Mengelola Struktur Kepemilikan Dan Kebijakan Hutang Untuk Mencapai Tujuan Bisnis).

Penerbit AGMA.

Saju, D., Halim, A., & Tyasari, I. (2021). Saju et al (2021). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan

Hutang, Profitabilitas, Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan, IX(1), 1–5.

Salmah, N. N. A., Valianti, R. M., & Anggraini, N. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen dan

Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Pada Jakarta Islamic Index.

–479.

Sawitri, N. P. Y. R., & Marsa, I. W. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan

Profibalitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Warmadewa Management and Business Journal, 6,

–143.

Sihabudin, Wibowo, D., Mulyono, S., Kusuma, J. W., Arofah, I., Ningsi, B. A., Saputra, E., Purwasih,

R., & Syaharuddin. (2021). Ekonometrika Dasar Teori dan Praktik Berbasis SPSS. Pena

Persada.

Silalahi, S. A. F. (2014). Kondisi Industri Manufaktur Indonesia Dalam Menghadapi Globalisasi

(Manufacturing Industry Condition in Indonesia against Globalization). Jurnal Ekonomi &

Kebijakan Publik, 5(1), 1–13.

Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Manajemen. Afabeta.

Sukmadina, M. Y., & Faeni, D. P. (2025). Peran Perusahaan Sub-sektor Makanan Dan Minuman

Dalam Mendorong Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia. Jurnal Riset Ilmiah, 2(01), 15

Sutrisno. (2017). Manajemen Keuangan Teori Konsep & Aplikasi. Ekonisia.

Tambunan, E. H., Sabijono, H., & Lambey, R. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi Dan

Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Konstruksi Di BEI. 7(3), 4445–4454.

Togatorop, W. R. V. B., & Susan, M. (2022). Keputusan investasi , kebijakan utang , dan kebijakan

dividen pada nilai perusahaan Investment decision , debt policy , and dividend policy on

firm value. Jurnal Manajemen Maranatha, 22(1), 109–120.

Triyonowati, & Maryam, D. (2022). Buku Ajar Manajemen Keuangan II. Indomedia Pustaka.

Tyastari, T. T. D., & Rosidi, E. S. D. (2017). Dividend Policy and Corporate Value ( A Meta-Analysis

). Jurnal Keuangan dan Perbankan, 21(040), 344–355.

Wijaya, W. C., & Herijawati, E. (2017). Pengaruh Profitabilitas , Kebijakan Hutang , Dan Kebijakan

Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Subsektor Property

& Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2016 ). 1, 1–10.

Yam, J. H., & Taufik, R. (2021). Hipotesis Penelitian Kuantitatif. Jurnal Ilmu Administrasi, 3(2),

–102.

Yuniparmini, N. K., Widyana, I. W., & Tahu, G. P. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan

Hutang, Dan Proitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Makanan

Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emas, 6(1), 154–169.




DOI: https://doi.org/10.37479/jimb.v9i2.41234

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Alamat Redaksi:

Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Gorontalo

Jalan Jenderal Sudirman No. 6 Kota Gorontalo