PERBANDINGAN METODE RIM DAN PBV DALAM VALUASI SAHAM PERUSAHAAN TEKSTIL DAN GARMEN PERIODE 2021-2025

Salsabillah Salsabillah, Hadi Jauhari, Marieska Lupikawaty

Abstract


Fluktuasi harga saham pada perusahaan subsektor tekstil dan garmen sektor consumer cyclicals cenderung dipengaruhi oleh dinamika ekonomi yang menyebabkan harga pasar tidak selalu mencerminkan nilai fundamental perusahaan, sehingga menyulitkan investor dalam menentukan nilai wajar saham dan memilih metode valuasi yang tepat dalam penentuan keputusan investasi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis nilai intrinsik saham menggunakan metode Residual Income Model (RIM) dan Price to Book Value (PBV) serta membandingkan tingkat kedekatan hasil valuasi saham menggunakan Root Mean Squared Error (RMSE) terhadap harga pasar sebagai dasar keputusan investasi. Meskipun metode RIM dan PBV banyak digunakan dalam penelitian valuasi saham, hasilnya seringkali tidak konsisten dan tidak secara jelas menentukan metode yang paling mencerminkan harga pasar. Penelitian ini berkontribusi dalam mengintegrasikan kedua metode dan memberikan perbandingan akurasi hasil valuasi saham secara bersamaan dengan lebih komprehensif khususnya di subsektor tekstil dan garmen. Metode penelitian yang digunakan adalah kuantitatif yang dilakukan pada sampel berjumlah 3 emiten yaitu TRIS, ESTI dan ERTX. Data yang digunakan adalah data sekunder dengan teknik analisis data adalah deskriptif kuantitatif dengan pendekatan komparatif. Hasil penelitian menunjukkan bahwa masing-masing metode menghasilkan nilai intrinsik yang lebih besar dari harga pasar saham pada ketiga emiten, sehingga saham dikategorikan undervalued. Berdasarkan uji akurasi RMSE, metode PBV menghasilkan nilai paling mendekati harga pasar saham dibandingkan metode RIM pada sampel penelitian, sehingga penentuan keputusan investasi yaitu menggunakan metode PBV dalam menganalisis valuasi saham dengan rekomendasi membeli (buy) saham pada perusahaan sampel di subsektor tekstil dan garmen sektor consumer cyclicals.

Keywords


Valuasi Saham; RIM; PBV; RMSE; Keputusan Investasi.

Full Text:

PDF

References


Ain, R. R. Q., & Fadila, A. (2023). Analisis Model Valuasi Saham dengan Pendekatan DDM, PER,

dan PBV. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 11(1), 15–28.

https://doi.org/10.17509/jrak.v11i1.45758

Al-Zubaidi, H. H. A., Abdulhameed, G. R., & Fenjan, A. Z. (2025). Evaluating Common Stock

Prices Through the Residual Income Model and Forecasting Them for the Year 2023: an

Analytical Study on a Sample of Commercial Banks Listed in the Iraq Stock Exchange.

Journal of Lifestyle and SDGs Review, 5(3). https://doi.org/10.47172/2965

x.sdgsreview.v5.n03.pe05406

Anggreni, N. W. D., & Yanti, N. N. S. A. (2025). Peran Analisis Fundamental Dalam Valuasi

Saham Dan Pengambilan Keputusan Investasi: Studi Kasus Saham BBCA Periode 2020

Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi), 15(1).

https://doi.org/10.31959/jm.v15i1

Artikis, P. G., & Kampouris, C. G. (2022). Is intrinsic value priced in the cross section of stock

returns? Cogent Economics and Finance, 10(1).

https://doi.org/10.1080/23322039.2022.2098607

Basith, A. B., & Caroline, C. (2025). Analisis Capital Asset Pricing Model (CAPM) sebagai Dasar

Berinvestasi Saham Perbankan Syariah. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital

Business, 4(3), 5449–5455. https://doi.org/10.31004/riggs.v4i3.2246

Bloomberg Technoz. (2026, January 15). Prabowo Effect, Saham Sektor Tekstil Beterbangan.

Bloomberg Technoz. https://www.bloombergtechnoz.com/detail-news/96508/prabowo

effect-saham-sektor-tekstil-beterbangan

Budiman, J., Limgestu, R., Alvin, Nopry, & Sugianto, I. T. (2023). Perilaku Keputusan Investasi

Investor Pasar Saham Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(9).

https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue Budiono, D. A. Z., & Yuana, P. (2022). Perbandingan Analisis Penilaian Harga Wajar Saham

Dengan Metode Penilaian Relatif dan Arus Kas Terdiskonto Dalam Pengambilan Keputusan

Investasi. Jurnal Management Risiko Dan Keuangan, 1(4), 294–302.

https://doi.org/10.21776/jmrk.2022.01.4.07

Dharma, B., Winda Atila, C., & Damayanti Nasution, A. (2023). Mengapa PBV ( Price Book Value )

Penting Dalam Penilaian Saham (Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di BEI periode 2021).

Jumek : Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Kreatif, 1(1).

Febriani, D., Lupikawaty, M., Hushori, A., Wilianto, H., Ridallah, M., & Faris Salman, M. (2022).

Stock Price Valuation Using The Dividend Discount Model on IDX Mining Period 2011-2020.

Atlantis Press, 641.

Gunawan, C., & Hapsari, N. (2023). Analisis Fundamental untuk Menilai Saham dengan Metode

Valuasi Relatif terhadap Keputusan Investasi. Studi Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen,

(1), 19–33. https://doi.org/10.35912/sakman.v3i1.2285

Hairul, I., & Moin, A. (2022). Valuasi Saham dengan Dividend Discount Model (DDM) dan Price

Earning Ratio (PER) untuk Pengambilan Keputusan Investasi (Studi Kasus pada Perusahaan

Sub Sektor Makanan & Minuman, Perkebunan, dan Pertambangan Batu Bara). Jurnal

Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 01(06), 123–134. https://journal.uii.ac.id/selma/index

Hasibuan, R. N., Muda, I., & Bukit, R. Br. (2023). Analisis pengambilan keputusan investasi

saham dengan pendekatan price earning ratio (PER) dan capital asset pricing model

(CAMP). JPPI (Jurnal Penelitian Pendidikan Indonesia), 9(2), 703.

https://doi.org/10.29210/020221772

Hutagalung, J. N. J., & Alexandri, M. B. (2024). Analisis Penilaian Atas Harga Wajar Saham

Menggunakan Metode Discounted Cash Flow (DCF) dan Dividend Discount Model (DDM)

Untuk Pengambilan Keputusan Investasi (Studi pada Indeks LQ-45 Periode 2018-2022). J

MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 9(2), 1527. https://doi.org/10.33087/jmas.v9i2.2069

Indriwan, N., & Nurmatias. (2023). Analisis Fundamental Untuk Menilai Kewajaran Harga Saham

Pada Perusahaan Sektor Energi Yang Terdaftar di BEI. Journal of Young Entrepreneurs,

(1). www.idx.co.id

Jati, A. K. N. (2021). Internal Growth Rate dan Nilai Intrinsik Dalam Kaitannya Dengan Nilai

Pasar. Jurnal Inspirasi Bisnis Dan Manajemen, 5(2), 2579–9312.

http://jurnal.unswagati.ac.id/index.php/jibm

Jiang, R. (2024). Analysis of Earnings Quality and Enterprise Valuation of Microsoft by Earnings

Quality and Residual Income Model. Transactions on Economics, Business and Management

Research, 10, 2960–2254.

Kinanti, S. L., & Rozana, I. (2025). Perbandingan Performa Model GARCH, LSTM dan Hybrid untuk

Prediksi Harga Saham Syariah JII. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital

Business, 4(3), 7404–7411. https://doi.org/10.31004/riggs.v4i3.3109

Li, X. (2025). Research on the application of residual income model in stock valuation.

Proceedings of 2024 4th International Conference on Big Data, Artificial Intelligence and

Risk Management, ICBAR 2024, 741–745. https://doi.org/10.1145/3718751.3718871

Liu, Y. H., & Hwang, T. L. (2025). The impacts of business cycles on the residual income valuation

model: Empirical results from Taiwan stock markets. Asia Pacific Management Review,

(3). https://doi.org/10.1016/j.apmrv.2025.100366

Malau, H. I. (2024). Stock Valuation in Retail Trade Companies Listed on The IDX: Residual

Income and Dividend Discount Model. Journal Syntax Idea, 6.

Mugiharto, R. Y., & Soesilo, N. I. (2023). Peran Pemerintah Indonesia dalam Menyikapi Pola

Perilaku Herd Investor di Pasar Obligasi Pemerintah pada 5 Negara ASEAN. Jurnal Kebijakan

Ekonomi, 18(2). https://doi.org/10.7454/jke.v18i2.1079

Oraby, S. A. (2025). Is the residual income metric of a relevant value? evidence from Saudi

Arabia. Edelweiss Applied Science and Technology, 9(6), 332–344.

https://doi.org/10.55214/25768484.v9i6.7807

Pengestika, T. N., & Christianti, A. (2021). Valuasi Saham dan Pengambilan Keputusan Investasi:

Perbandingan Metode Absolute dan Metode Relative. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 8(3),

–299. https://doi.org/10.5194/gmd-7-1247-2014

Puspakaritas, F. N., & Rusdianto, R. Y. (2023). Analisis Fundamental Perusahaan dan Penilaian

Intrinsik Saham sebagai Dasar Keputusan Investasi. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan

& Bisnis Syariah, 6(3), 3142–3161. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i3.5045

Sa’adah, K., Fajrin, A. H., & Fahmi, Moh. F. (2025). The The Effect of Earnings Per Share (EPS),

Price to Book Value (PBV), and Debt to Equity Ratio (DER) on Stock Prices in Primary

Consumer Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2021–2023.

BALANCE: JOURNAL OF ISLAMIC ACCOUNTING, 6(1), 81–95.

https://doi.org/10.21274/balance.v6i1.11291

Santoso, A., Syahputri, A., Puspita, G., Nurhikmat, M., Dewi, S., Arisandy, M., Nugraha, A.,

Anggraeni, I. S. K., Azizi, E., Yulaikah, Novyarni, N., Nurlia, Zahara, V. M., & Sasmiyati, R.

Y. (2023). Manajemen Investasi dan Portofolio. Eureka Media Aksara.

Sari, N., Lasmana, A., & Mukmin, M. N. (2024). Analisis Valuasi Harga Wajar Saham

Menggunakan Metode Price To Book Value Dan Price Earning Ratio Pada Jakarta Islamic

Index. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 10(8), 741–762.

https://doi.org/10.5281/zenodo.11114504

Sembiring, T. B., Irmawati, Sabir, M., & Tjahyadi, I. (2024). Buku Ajar Metodologi Penelitian

(Teori dan Praktik). CV Saba Jaya Publisher.

Singh, L. (2025). The Cost Of Capital: Theoretical Foundations, Practical Applications, And

Challenges In Corporate Financial Decision-Making. Arthshastra, Indian Journal of

Economics and Research, 14(1).

Sunaryo, D. (2023). Manajemen Investasi dan Portofolio (Dilengkapi Model Kasus Kontemporer).

Yayasan Drestanta Pelita Indonesia.

Urwah, K. N., Farida, I., & Faozi, A. Z. (2024). Analisis Capital Asset Pricing Model (CAPM): Dasar

Pengambilan Keputusan Investasi Saham pada Perusahaan Sektor Perbankan. Owner: Riset

& Jurnal Akuntansi, 8(1), 333–344. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1850

Wahyuni, Kadir, M. A., & Sohilauw, M. I. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap

Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan BUMN Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di BEI.

Business Management Journal, 18(2), 181–193. https://doi.org/10.30813/bmj.v18i2.335

Wang, J. (2024). Enterprise Value Assessment of Wuliangye Based on Improved Residual Income

Model. Modern Economics & Management Forum, 5(5), 892.

https://doi.org/10.32629/memf.v5i5.2877

Xiao, H., & Xiao, Y. (2025). A Study on Stock Valuation of Chinese State-owned Enterprises

Based on ARIMA Model and Residual Income Model. Proceedings of the 2nd Guangdong

Hong Kong-Macao Greater Bay Area International Conference on Digital Economy and

Artificial Intelligence, DEAI 2025, 1634–1642. https://doi.org/10.1145/3745238.3745495

Yusri, A., Dewi, A. K., & Pentiana, D. (2025). Analisis Penerapan Metode Capital Asset Pricing

Model (CAPM) Dalam Pengambilan Keputusan Investasi Pada Saham Sub Sektor Food and

Beverage Periode 2019-2023. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 11(1), 2715–8136.




DOI: https://doi.org/10.37479/jimb.v9i2.41395

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Alamat Redaksi:

Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Gorontalo

Jalan Jenderal Sudirman No. 6 Kota Gorontalo