DETERMINAN NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR: PERAN MODERASI PRICE TO EARNINGS RATIO

Abstract

Rasio aktivitas yang diproksikan melalui TATO, struktur modal yang diukur dengan DER, serta profitabilitas yang direpresentasikan oleh ROA menjadi fokus utama riset ini dalam menilai dampaknya terhadap nilai perusahaan yang diindikasikan oleh PBV. PER dievaluasi sebagai variabel moderasi yang memengaruhi kekuatan hubungan tersebut. Board Size dan likuiditas yang direpresentasikan oleh Current Ratio berperan sebagai variabel kontrol dalam penelitian ini. Seluruh perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia pada periode 2021 sampai 2024 menjadi sasaran utama penelitian ini. Pendekatan kuantitatif dipilih dengan memanfaatkan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan tahunan masing-masing entitas. Sebanyak 35 perusahaan berhasil ditetapkan sebagai sampel melalui metode purposive sampling, sehingga menghasilkan total 140 unit observasi yang dianalisis. Nilai perusahaan terbukti tidak dipengaruhi secara signifikan oleh DER, sementara TATO dan ROA memberikan dampak positif yang signifikan. PER berhasil memoderasi hubungan antara TATO dan DER dengan nilai perusahaan, namun gagal memoderasi kaitan ROA terhadap nilai perusahaan. Analisis dilakukan menggunakan regresi data panel dengan Moderated Regression Analysis (MRA) dan Fixed Effect Model (FEM) sebagai alat estimasi. Valuasi perusahaan ternyata tidak banyak dipengaruhi oleh ukuran dewan yang berperan sebagai variabel pengendali, tetapi rasio lancar justru memberikan sumbangan positif yang signifikan. Elemen krusial dalam mendongkrak nilai korporasi, sebagaimana terungkap dari riset ini, adalah kapasitas likuiditas, efektivitas pemanfaatan aset, dan profitabilitas. Price earning ratio telah terbukti menjadi indikator prospek bisnis yang mampu memperkuat kaitan antara rasio aktivitas dan struktur modal dengan valuasi perusahaan.