PENGARUH STRUKTUR MODAL, EFISIENSI OPERASIONAL, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN: PENGUJIAN EFEK INTERAKSI SIZE

Viola Viola, Wendy Wendy, Maria Christiana I.K, Mustaruddin Mustaruddin, Uray Ndaru M

Abstract


Penelitian ini menganalisis hubungan antara struktur modal, efisiensi operasional dan profitabilitas terhadap firm value pada perusahaan property & real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), dengan firm size sebagai variabel moderasi. Menggunakan pendekatan kuantitatif, penelitian ini menganalisis data dari laporan keuangan 51 perusahaan pada periode 2020-2024. Hasil penelitian menunjukkan struktur modal, efisiensi operasional dan profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap firm value. Sementara firm size berperan sebagai variable moderasi dalam hubungan antara struktur modal dan firm value. Temuan ini mengindikasikan bahwa keseimbangan yang optimal dalam struktur modal, ditambah dengan efisiensi operasional yang tinggi dan profitabilitas yang baik dapat meningkatkan valuasi perusahaan properti & real estate di Indonesia. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi pemangku kepentingan dalam mengembangkan strategi keuangan perusahaan.

Keywords


Struktur Modal; Efisiensi Operasional; Profitabilitas; Nilai Perusahaan; Ukuran Perusahaan.

Full Text:

PDF

References


Abidin, J., Prananta, L., & Sasana, W. (2022). Pengaruh Struktur Modal , Pertumbuhan laba

terhadap kualitas laba dan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi. 6(1), 894–908.

Almarita, S., & Kristanti, F. T. (2020). Analisis Good Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan

terhadap Financial Distress. Akuntabilitas, 14(2), 155–170.

Asset, A. R. D. A. R. T. R. O., Mayora, P. P. T., & Erjha, M. (n.d.). Brigham, Eugene F., & Houston,

Joel F.(2019). Fundamentals of Financial Management. Cengage Learning. Cahyadi, Nur,

Deni, Asep, Suacana, Suprapto, Agus, Alma, Rumas, Sahrullah, Aurora, Sutrisno, Hadi,

Wayan, Wibowo, Febrianiy, Fristianaty.(2024). Analisis Data Penelitian. Batam: Yayasan

Cendikia Mulia Mandiri. Humaniora, 4(07), 51–62.

Awaliyah, F., Arifian, D., & Yamin, D. M. (2025). The Effect of Profitability and Capital Structure on

Company Value in Property and Real Estate Sector Companies Listed on The Indonesia Stock

Exchange (IDX). Journal of Accounting, Management, Economics, and Business (ANALYSIS),

(1), 47–58.

Baihaqi, iq, & Wachidah Yulianti, N. (2014). Banking companies listed on the Indonesia Stock

Exchange in. 16(November), 125–135.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management: Concise by

Cengage. Cengage Learning.

Choirunisa, A., & Susanto, D. (2025a). PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR

PERTAMBANGAN PERIODE 2020-2024. 3(1), 55–69.

Choirunisa, A., & Susanto, D. A. (2025b). ANALISIS PENGARUH EFISIENSI OPERASIONAL DAN

PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR PERTAMBANGAN PERIODE 2020

Accounting

Research

and

https://api.semanticscholar.org/CorpusID:280964053

Business

Journal.

Damodaran, A. (n.d.). Aswath Damodaran http://www.damodaran.com For the valuations in this

presentation, go to Seminars/ Presentations. 1–215.

Dewi, V. S., & Ekadjaja, A. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan

terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(1),

–126.

Febiyanti, T. I., & Anwar, M. (2022). Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi , Keuangan & Bisnis Syariah

Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel

Moderasi terhadap Perusahaan Properti dan Real Estate. 4(6), 1784–1794.

https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i6.1090

Febriyanti, S., & Citradewi, A. (2025). Efisiensi Operasional sebagai Mediator antara Likuiditas,

Leverage, dan Profitabilitas Perusahaan Properti. EL MUHASABA: Jurnal Akuntansi (e

Journal), 16(1), 28–44. https://doi.org/10.18860/em.v16i1.26589

Ghozali. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete SPSS 23.

Indonesia, B. P. S. (2021). Laporan Perekonomian Indonesia 2021.

Indriana setya wardani, & Achamad Tjahjono. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas,

Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Property Dan Real Estate Dengan Ukuran Perusahaan

Sebagai

Variable

Moderasi.

Jurnal

https://doi.org/10.51903/jiab.v5i1.873

Akuntansi

Dan Bisnis, 5(1), 87–96.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (2019). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs

and ownership structure. In Corporate governance (pp. 77–132). Gower.

Kammagi, N., & Veny, V. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, ukuran perusahaan dan

pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(1), 41–55.

Kaujan, A. (2024). Peran GCG dalam Memoderasi Keputusan Pendanaan dan Efisiensi Operasional

terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri BEI 2018–2023.

Kontan.

(2024).

Insentif

PPN DTP dan Dampaknya pada Marketing Sales.

Https://Www.Kontan.Co.Id/.

Megananda, B. A., & Sitohang, S. (2017). Pengaruh Current Ratio, Total Asset Turnover dan Return

On Asset Terhadap Pertumbuhan Laba. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 6(10).

Meichel, A. (n.d.). ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP AUDIT DELAY

DENGAN FIRM SIZE SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA PERUSAHAAN SEKTOR ENERGY DI

BURSA EFEK INDONESIA.

Meidiyustiani, R., & Febisianigrum, P. (2020). Pengaruh profitabilitas, solvabilitas, dan opini audit

terhadap audit delay dimoderasi oleh ukuran perusahaan. AKUNSIKA: Jurnal Akuntansi Dan

Keuangan, 1(2), 147–157.

Mutiara, M. R., Thamrin, K. M. H., & Andriana, I. (2024). Pengaruh Return on Assets, Current Ratio,

Debt to Equity Ratio dan Total Assets Turnover terhadap Price to Book Value. Al-Kharaj:

Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(3), 1354–1370.

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have

information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221.

Nasihin, I., Purwandari, D., Ardiansyah, H. N., Kartika, E., & Prawatiningsih, D. (2025). Faktor

Penentu Nilai Perusahaan: Peran Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas di Indonesia.

Gorontalo Accounting Journal, 8(1), 152. https://doi.org/10.32662/gaj.v8i1.4007

Natalia. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan

(Studi Empiris Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia Periode 2015-2020). Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan (Mankeu) , 12(1),

–13.

Nugraha, N. M., & Riyadhi, M. R. (2019). The effect of cash flows, company size, and profit on stock

prices in SOE companies listed on Bei for the 2013-2017 period. International Journal of

Innovation Creativity and Change, 6(7), 130–141.

Octaviana, R. H., & Kurnia. (2022). PENGARUH STRUKTUR MODAL, PERPUTARAN MODAL KERJA

DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Kurnia Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(8), 1–16.

Pangau, A. C., Dewi, V. I., & Maratno, S. F. E. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran

Perusahaan, Total Asset Turnover, Likuiditas Dan Inflasi Terhadap Profitabilitas Pada

Perusahaan. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 8(1), 69–81.

https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v8i1.353

Porter, M. E. (2008). Competitive advantage: Creating and sustaining superior performance. simon

and schuster.

Prasetyo, D. W., & Hermawan, A. (2023). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Struktur Modal

Terhadap Nilai Perusahaan. Jesya (Jurnal Ekonomi Dan Ekonomi Syariah), 6(1), 743–751.

Priyatama, T., & Pratini, E. (2021). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, likuiditas, dan ukuran

perusahaan terhadap nilai perusahaan (studi empiris pada perusahaan infrastruktur, utilitas,

dan transportasi yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2015-2018). Eksis: Jurnal

Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 12(1), 100–106.

Putra, A. N. D. A., & Lestari, P. V. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Likuiditas,

Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas

Udayana, 8(5), 3275.

Putri, M., & Gantino, R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas Dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Nilai Perusahaan. Mutiara: Multidiciplinary Scientifict Journal; Vol. 1 No. 6 (2023):

Mutiara: Multidiciplinary Scientifict Journal; 262-274 ; 2988-7992 ; 2988-7860 ;

57185/Mutiara.V1i6.

https://mutiara.al

makkipublisher.com/index.php/al/article/view/35

Ratulangi, U. S. (2019). 1 2 3 123. 7(3), 3079–3088.

Rosalia, J., Utami, W. B., & Pratiwi, D. N. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Kebijakan

Deviden, Sales GROWTH, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal

Akuntansi Dan Pajak, 22(2), 988–995.

Rosmiati. (2023). Jurnal Administrasi Dan Manajemen P-ISSN : 1693-6876 Jurnal Administrasi Dan

Manajemen E-ISSN : 2623-1719. 156–164.

Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jordan, B. D., Roberts, G. S., Pandes, J. A., & Holloway, T. A.

(2019). Fundamentals of Corporate Finance 10th Canadian ed. McGraw Hill.

Sari, H. N., Khaeruni, R., & Budianto, E. (2024). Analysis Of Determinants Of Firm Value In Property

And Real Estate Companies Listed On The Bei In 2019-2022. Jurnal Ekonomi Teknologi Dan

Bisnis (JETBIS), 3(3), 741–757.

Sari, P., & Willim, A. P. (2025). Pengaruh Financial Flexibility , Profitabilitas , dan Financial Leverage

terhadap Nilai Perusahaan dengan Firm Size Sebagai Variabel Pemoderasi. 7(4), 922–928.

https://doi.org/10.37034/infeb.v7i4.1305

Sese, M. M., & Sarwono, A. E. (2024). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Kinerja

Keuangan dengan Struktur Modal dan Firm Size Sebagai Variabel Moderasi: Studi Empiris

pada Perusahaan Pertambangan Sub-Sektor Minyak dan Gas Bumi yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Tahun 2019-202. PENG: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 2(1), 264–274.

Setiawan, A. F., Suwaidi, R. A., No, J. R. M., Anyar, G., Anyar, K. G., & SBY, K. (2022). Pengaruh

rasio likuiditas, aktivitas, dan leverage terhadap profitabilitas dengan firm size sebagai

variabel moderasi. BRILIANT: Jurnal Riset Dan Konseptual, 7(1), 750–761.

Setiawan, M. R., Susanti, N., & Nugraha, N. M. (2021). Pengaruh Struktur Modal , Perputaran Modal

Kerja , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. xx, 208–218.

Sihombing, M. A., Hutagalung, D. N., Siska, N., & Sakuntala, D. (2020). Pengaruh intellectual

capital, earning per share, dan leverage terhadap nilai perusahaan food and beverage di

bursa efek Indonesia. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 4(2), 257–272.

Slamet, M., Zulvia, K., & Sekar, A. D. A. (2019). PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN STRUKTUR

MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG DIMODERASI VARIABEL UKURAN

PERUSAHAAN. 8(1), 41–56.

Sudarsana, I. K. A., & Suarjaya, A. A. G. (2019). Pengaruh kecukupan modal, risiko kredit,

likuiditas, dan efisiensi operasional terhadap profitabilitas LPD di Kabupaten Karangasem.

Udayana University.

Tjahjono, A. (2025). PENGARUH STRUKTUR MODAL, LIKUIDITAS, PROFITABILITAS TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI

VARIABLE MODERASI. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 5(1), 87–96.

Trisakti, J. E., Perusahaan, U., Perusahaan, N., Size, C., & Value, C. (2023). PENGARUH LEVERAGE

SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2017-2021. 3(1), 1831–1840.

Wati, E. R., Dillak, V. J., & Aminah, W. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Leverage,

Profitabilitas, Dan Efisiensi Operasional Terhadap Nilai Perusahaan (studi Kasus Pada

Perusahaan Sub Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2016-2019). EProceedings of Management, 8(5).

Wijaya, N. S., & Fitriati, I. R. (2022). Pengaruh likuiditas, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan

struktur modal terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan,

(12), 5606–5616.

Terhadap

Wildan, Y. (2021). Pengaruh Keputusan Keuangan, Strategi Diversifikasi, Efisiensi Operasional Dan

Inovasi

Nilai

Perusahaan.

https://doi.org/10.37058/jak.v1i1.2929

Jurnal

Akuntansi,

(1),

–29.

Zalviwan, M., & Maulana, U. A. I. (2025). Pengaruh Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap

Nilai Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode

Tahun 2020-2023. Jurnal Equilibrium Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Panca Bhakti,

(1), 21–32.




DOI: https://doi.org/10.37479/jimb.v9i2.41237

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Alamat Redaksi:

Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Gorontalo

Jalan Jenderal Sudirman No. 6 Kota Gorontalo