PENGARUH EPS, ROA, DER DAN REPUTASI UNDERWRITER TERHADAP UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN IPO DI BEI TAHUN 2022-2025

Yolanda Diah Puspitasari, Diah Nurdiwaty, Puji Astuti

Abstract


Penelitian ini dilatarbelakangi oleh fenomena underpricing dimana selisih antara harga saham pada saat penawaran perdana dengan harga penutupan pada hari pertama di pasar sekunder yang menunjukkan adanya ketidakseimbangan informasi antara emiten dan investor. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh Earning Per Share (EPS), Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), dan reputasi underwriter terhadap underpricing saham perusahaan manufaktur yang melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022–2025. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan populasi 110 perusahaan manufaktur yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia pada periode 2022–2025. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu, diperoleh 49 perusahaan yang memenuhi syarat sampel penelitian. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari prospektus perusahaan, laporan keuangan yang dipublikasikan di BEI. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda dengan bantuan program SPSS. Pengujian yang dilakukan yaitu uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi dan uji hipotesis yaitu uji t dan uji F. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Earning Per Share (EPS), Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), dan reputasi underwriter tidak berpengaruh signifikan terhadap underpricing saham pada perusahaan manufaktur yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia periode 2022 2025.

Keywords


Earnings Per Share (EPS); Return on Assets (ROA); Debt to Equity Ratio (DER); Reputasi Underwriter; Underpricing.

Full Text:

PDF

References


Achmadi, A., & Amirya, M. (2023). Analisis Determinan Tingkat Underpricing Saham Pada

Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020

Telaah Ilmiah Akuntasi dan Perpajakan, 1(4), 1–14.

Ahlina, M., & Simamora, S. (2021). Pengaruh Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan

Terhadap Return On Equity (ROE) Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2018. JURNAL ILMIAH M-PROGRESS, 1–10.

Amelia, R., Mauluddi, H. A., & Purbayati, R. (2023). Pengaruh ROE, EPS, dan Reputasi Underwriter

terhadap Tingkat Underpricing Stock pada Perusahaan IPO di ISSI. Journal of Applied

Islamic Economics and Finance, 3(3), 640–650. https://doi.org/10.35313/jaief.v3i3.5499

Apriadi, R. (2022). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt To Equity Ratio (DER) , Return On

Equity (ROE) dan Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham ( Studi Pada Emiten

Yang Terindeks Pada Saham Syariah Indonesia (ISSI) di BEI ). Jurnal Ekonomi Syariah,

Arafat, L., & Meta, W. (2025). Dampak Reputasi Underwriter, Underpricing dan Financial Leverage

Terhadap Kinerja Initial Public Offering (IPO). Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 14(3), 1–11.

Christine, D., & Winarti, W. (2022). Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE),

dan Earning per Share (EPS) terhadap harga saham. Riset & Jurnal Akuntansi, 6(4), 1

https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096

Devano, N. (2025). Determinan Underpricing Saham IPO di BEI: Peran ROA, DER, dan Reputasi

Underwriter. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 6(2), 232–239.

https://doi.org/10.47065/jtear.v6i2.2384

Haniifah, A., & Hartati, N. (2021). Analisis Pengaruh Proporsi Hutang, EPS dan Oversubscription

Terhadap Fenomena Underpricing Studi Pada Perusahaan IPO 2017-2020 (Universitas

Pelita Bangsa, Penerj.). Jurnal MANOVA, 4(2).

Hermawan, H. , & A. R. R. (. (2021). Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, dan Earnings

Per Share terhadap harga saham pada PT Bank BNI Tbk 2010–2019. Prosiding

SENANTIAS: Seminar Nasional Hasil Penelitian dan PkM Universitas Pamulang., 2,

–141.

Jasmine, A., Yasmine, A., Sharfina, N., & Fathhurrohmah, A. (2024). Initial Public Offering:

Perlindungan Hukum Pemegang Saham Minoritas dan Pengaruh Terhadap Kinerja

Perusahaan.

Jurnal

Hukum

https://doi.org/10.21143/jhp.vol54.no1.1606

&

Pembangunan,

(1).

Maynisa, N. M., Christella, M. J. S., Solagratia, R. M., & Lubis, putri. (2026). Pengaruh Kinerja

Keuangan dan Regulasi e-IPO terhadap Underpricing Saham IPO di Bursa Efek Indonesia.

Jurnal

Ekonomi

Bisnis

https://doi.org/10.59024/jise.v4i2.1867

dan

Manajemen,

(2),

–16.

Meliza, M. dkk. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Earning per Share dan Reputasi Underwriter

terhadap Underpricing Saham pada Saat Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2021-2023. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital Business,

(3), 5034–5044. https://doi.org/10.31004/riggs.v4i3.2734

Octafian M, Wijayanti A, & MasitohE. (2024). Pengaruh DER, ROA, NPM dan EPS Terhadap

Underpricing Studi Kasus: Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering di BEI. Jurnal

Dinamika Ekonomi Pembangunan, 4(1), 15–20. https://doi.org/10.33005/jdep.v4i1.199

Oktananda, E., & Gantyowati, E. (2024). Determinan Underpricing Dengan Reputasi Penjamin Emisi

Sebagai Moderasi Dari Perspektif Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 24(1), 1–16.

Pertiwi, N. B., & Nurdiniah, D. (2025). Pengaruh ROA, EPS dan DER Terhadap Harga Saham

Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Pengabdian

Masyarakat

dan

Riset

https://doi.org/10.31004/jerkin.v4i1.1432

Pendidikan,

(1),

–734.

Pratama R A, & Swara S E. (2024). Penilaian rasio profitabilitas dan risiko dengan matrix risiko

pada perusahaan pembiayaan PT XYZ. Jurnal Rekayasa Sistem Dan Manajemen Industri,

(4), 400–413.

Pratiwi N, Rakhimah F, Nugraha D, & Oktafia R. (2024). Analisis Return On Asset (ROA): Tinjauan

Literatur dan Implikasinya Dalam Pengukuran Kinerja Keuangan Perbankan. Jurnal Ilmiah

Ekonomi Dan Manajemen, 2, 1. https://doi.org/https://doi.org/10.61722/jiem.v2i6.1280

Putri, A. K., & Trisnawati, R. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Gender Divercity, Intelectual Capital,

Kepemilikan Manajerial, dan Kualitas Audit Terhadap Nilai Perusahaan. Fakultas Ekonomi

dan Bisnis/Akuntansi, Universitas Muhammadiyah Surakarta, 8, 1–18.

Putri, R. (2022). Faktor Internal dan Eksternal Pada Fenomena Underpricing yang Terjadi Pada Saat

Penawaran Umu Saham Perdana Serta Implikasinya Terhadap Kinerja Saham. Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Putra Indonesia ”YPTK” Padang, 1–153.

Rahmat, N. (2024). Analisis Faktor-Faktor yang Memengaruhi Tingkat Uderpricing Pada Saat Iniitial

Public Offering di Indonesia (T. M. U. Indonesia. Universitas Khairun, Penerj.). Jurnal

Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi, 10(2), 211–224. https://doi.org/10.34204/jiafe.v

Siswanto, E. (2021). Buku ajar manajemen keuangan dasar. Malang: UM Penerbit & Percetakan.

Sitohang, A. L., Samri, Y., Nasution, J., & Lubis, A. W. (2023). Analisis Faktor-Faktor yang

Memengaruhi Underpricing Saham. Jurnal Ekonomi, Akuntansi dan Manajemen, 2(3), 1

Sitorus, W. R., Sari Maulida Vonna, Said Mahdani, Abrar Amri, & Cut Sri Firman Hastuti. (2025).

Faktor-Faktor Penentu Underpricing Saham Perdana di BEI: Studi Kasus 2021-2024.

Future Academia : The Journal of Multidisciplinary Research on Scientific and Advanced,

(3), 1392–1406. https://doi.org/10.61579/future.v3i3.587

Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (M. Dr. Ir. Sutopo. S.Pd, Ed.;

ed.). ALFABETA. www.cvalfabeta.com

Triani, S., Cahyo, H., & Koesoemasari, D. S. P. (2026). Pengaruh Firm Age, Underwriter Reputation,

Return On Equity, Leverage, Dan Earning Per Share Terhadap Underpricing Saham Pada

Sektor Consumer Non Cyclicals Di Bursa Efek Indonesia. Dalam YUME : Journal of

Management (Vol. 9, Nomor 1). www.idx.co.id

Wicaksono, G., & dkk. (2023). Akuntansi Perusahaan Manufaktur (Diana Purnama Sari, Ed.; 1 ed.).

PT Global Eeksekutif Teknologi. www.globaleksekutifteknologi.co.id

Widianto, T., & Khristiana, Y. (2021). Analisis Underpricing Saham Pada Penawaran Pasar Perdana

di Bursa Efek Indonesia Sebelum Pandemi COVID-19 di Dunia. Dalam Bisnis dan

Pendidikan (Vol. 8, Nomor 1). https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent

Zahroh, N. K. (2023). Faktor-Faktor Penentu Underpricing Pada Emiten yang Go Public Pada 2019

Manajemen Fakultas Ekonomi UIN Malang.




DOI: https://doi.org/10.37479/jimb.v9i2.41245

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Alamat Redaksi:

Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Gorontalo

Jalan Jenderal Sudirman No. 6 Kota Gorontalo